До неотдавна германската рецепта за икономически успех изглеждаше непобедима. Неговите основи бяха квалифицирана и мотивирана работна сила, бърз технологичен растеж и фокус върху висококачествени продукти, движени от непрекъснати подобрения в производителността. Последваха атрактивни маржове. В същото време значителните търговски излишъци се превърнаха във висок процент на спестявания, който би генерирал значителни инвестиции в световен мащаб. Какво може да се обърка? Както се оказа – много*, изтъква Енрико Коломбато** в анализ за GIS…
Всъщност през последните пет години рецептата не успя да генерира очакваните резултати и Германия стагнира. Лошите инвестиции често са посочвани като основен виновник. Но инвестициите не са проблем. Въпреки че намаляват от исторически върхове през 2022 г. по отношение на брутния вътрешен продукт (БВП), те все още са повишени (около 22 процента от БВП през 2024 г.) и близо до дългосрочната средна стойност.
Вместо това, по-сериозният проблем е производителността на труда (реален БВП на отработен час): тя нараства стабилно до края на 2008 г., но сега е с 8 процента под това пиково ниво. По този начин изглежда, че работниците в Германия стават по-малко ефективни, може би защото качеството на труда им се е влошило или защото техните умения не са толкова ценни (те са заети в отрасли или функционални области, където производителността е в застой и вероятно намалява), или защото предприемаческият дух на страната избледнява. Най-вероятно всички тези фактори са допринесли за кризата.
Историческият двигател на германския просперитет губи своя блясък
Растежът на Германия традиционно зависи от силата на нейната производствена индустрия, която се развива чрез придобиване, трансформиране и развитие на производствени съоръжения в страни с ниски разходи, като същевременно запазва етапите на производство с висока добавена стойност у дома. Въпреки това, в рамките на тази нова рамка на упадък, образователните постижения или липсата на такива също вероятно са изиграли важна роля в негативната тенденция.
Днес немското общество се отличава с все по-висок дял на слабо образовани младежи и мигранти, много от които също се борят с немския език. Докато младежката безработица е ниска (под 6 процента), пазарът на труда започна да поглъща все по-голям брой нискоквалифицирани лица.
През последното десетилетие образователната система в най-голямата икономика в Европа вероятно не успя да предостави адекватни отговори или възможности на младите хора, чиито семейства са станали силно зависими от социалната държава, и на тези с мигрантски произход. Мерките, въведени през периода на Covid-19, понижиха образователните стандарти и със сигурност влошиха нещата.
Все по-проникващата роля на регулирането също изигра роля. Регулирането възпрепятства конкуренцията, създава по-високи разходи за настоящите и бъдещите предприемачи и поглъща голям брой високообразовани лица, които по този начин се насочват далеч от производствените дейности. Промишлеността също беше засегната от по-високите разходи за енергия, което изостря проблемите.
Не на последно място, глобализацията улесни азиатските производители да догонят западните технологични лидери. Азиатските фирми сега често изпреварват фаворитите от миналото, включително германците.
Има ли решение?
Всички тези явления няма да бъдат лесно обърнати в близко бъдеще, дори цената на енергията да спадне още повече. По-конкретно, образователните стандарти няма да се подобрят скоро и регулирането няма да бъде премахнато. За рестартиране на растежа някои се застъпват за повече (финансирани от дълг?) публични инвестиции и още повече работници имигранти, за да компенсират демографските тенденции на застаряващото население.
Тези рецепти няма да работят. Публичните инвестиции често са били източник на отпадъци, технократите са лош заместител на предприемачите и ползите, свързани с последните вълни от нискоквалифицирани мигранти, по никакъв начин не са очевидни. Вместо това спадът на производителността може да се ускори, освен ако някои грандиозни континентални регулаторни проекти, като Европейската зелена сделка или насоките на блока за веригата за доставки, не бъдат отменени или дълбоко преразгледани и ролята на правителството се стесни.
Както беше отбелязано по-горе, икономическото представяне на Германия е разочароващо. Например, през последните четири тримесечия средният темп на растеж или свиване на БВП в сравнение със същото тримесечие на предходната година е средно -0,2 процента. Същата мярка на други места обаче показва скромен положителен растеж: във Франция (1,2 процента), Италия (0,7 процента) и целия Европейски съюз (0,5 процента). Мнозина се чудят дали Германия в крайна сметка ще се приспособи и ще настигне своите европейски партньори или ЕС и неговите държави-членки ще последват Германия в стагнация или дори рецесия.
Независимо от отговора, няма повод за празнуване, ако една страна в крайна сметка се окаже със слаб годишен растеж от само 0,5 процента. Вместо да обсъждат няколко знака след десетичната запетая и да се хвалят, че „са се представили по-добре от Германия“, европейците трябва да започнат да мислят за бъдещето си. Въпреки че икономическият контекст на ЕС все още ще бъде доминиран от чистата тежест на германската икономика – тя представлява около 24 процента от общия БВП на ЕС – Германия вече няма да бъде лидер.
Фактите в Европа днес
Икономическите перспективи за Европа не са обнадеждаващи, а възможностите са ограничени. Разбира се, Германия вече няма да бъде полузащитен пазар, където европейските производители могат да намерят все по-заможни клиенти, готови да купуват техните продукти. По-скоро е необходимо да се създадат подходящи условия, които подобряват европейското производство, за да се конкурира на истински глобални пазари. Тези условия обаче не включват субсидии, регулации и повече публични разходи.
Да не правиш нищо също не е решение. Това би довело до разпадането на ЕС в сегашната му форма, тъй като държавите-членки ще засилят настоящите усилия за намиране на партньори извън ЕС, които да заменят Германия като техен основен търговски партньор. Подобна тенденция не предвещава обнадеждаващи геополитически последици.
Укрепването на „Крепостта Европа“ няма да спаси нито Германия, нито нейните средни и големи доставчици от ЕС. Въпреки че разпространяването на слабостите на една страна към нейните съседи може да прикрие последиците от неудачните политически избори в Брюксел и Берлин, в крайна сметка това няма да укрепи блока на ЕС.
Сценарии
Възможни са три различни изхода, единият е сигурен. И четирите предвиждат, че глобалната икономика продължава да се разширява със сегашното темпо (малко над 3 процента годишно), че растежът се ръководи от избран брой развиващи се страни (главно в Азия) и че международната търговия продължава да се разширява въпреки наличието на значителни тарифи и нетарифни бариери.
Вероятност: Германското неразположение се разпространява в целия ЕС
В един възможен сценарий рамката, очертана по-горе, ще характеризира следващите няколко години. Това означава работа както обикновено за няколко малки икономики в ЕС, които вероятно ще успеят да разширят пазарните си дялове (износ) в Германия, независимо от общото й лошо представяне. Средните и по-големите страни от ЕС обаче ще се сблъскат с по-големи проблеми.
С изключение на някои ниши, Германия, където разполагаемите доходи са в застой, нито ще желае, нито ще може да абсорбира много по-голям внос от общия пазар, докато в тандем доставчиците от ЕС стават по-малко конкурентоспособни. Съединените щати и сравнително голям брой базирани в Азия производители в момента са в по-добра позиция да изпреварят европейските производители в повечето производствени сектори – с възможните изключения на капиталоемките индустрии като фармацевтични и химически продукти.
Всъщност е по-добре някои страни да научат немския урок скоро, тъй като може да бъдат надиграни както на вътрешните си пазари, така и на световната сцена. Ако не бъдат овладяни, твърдостта на пазара на труда, систематичните нарушения на правата на частна собственост, широкото регулиране и високото данъчно облагане вероятно ще ускорят деиндустриализацията в по-големите страни от ЕС.
Вероятност: Крепостта Европа е подкрепена в момент на стагнация без лидер
Вторият сценарий се характеризира с усилия за разработване на стратегии на ЕС за по-нататъшна защита на Крепостта Европа, може би зад булото на индустриални политики (субсидии), справедлива търговия (протекционизъм), опасения за устойчивост и геополитическо позициониране (частични национализации).
В тази светлина германският упадък би бил целувката на смъртта за усилията, насочени към засилване на ролята на Европа като основен актьор в един глобализиран свят. Този по-ранен дизайн ще бъде заменен от фрагментирани политики, стремящи се да направят стагнацията без лидер поносима. Със сигурност няма измъкване от стагнацията чрез увеличаване на ролята на държавните разходи и разширяване на централизираното регулиране.
Бъдещият германски натиск за разширяване на ролята на правителството – индустриални политики в континентален мащаб – вероятно с акцент върху междинните промишлени стоки, няма да промени естеството на играта. Това може временно да увеличи приходите за избрани доставчици на германски производители, но също така ще направи ЕС още по-зависим от германската икономика. Това не е непременно желателно.
Вероятност: Страни извън ЕС заместват Германия като двигатели на континенталния растеж
Ако икономиките на ЕС не успеят да разработят нов подход, други ще го направят вместо тях. Тази възможност оформя трети сценарий, при който страни извън ЕС заместват Германия като локомотив на континенталния растеж. Поне някои икономики на ЕС ще се обърнат към Индия и Китай (наред с други) за възможности за растеж, за сключване на преференциални търговски сделки и предлагане на привилегировани условия за привличане на техните инвестиции и технологии.
Разбира се, това ще дойде с определени условия, както Унгария и Италия в момента установяват. Може да има и непредвидени последици в по-широк и по-драматичен мащаб, ако подобни условия и привилегии се окажат в противоречие с правилата на играта на Брюксел.
Със сигурност: Глобализацията и възходът на играчи извън ЕС ще продължат
Няма съмнение, че глобализацията е във възход. Въпреки че китайската икономика е изправена пред известни проблеми и глобалният растеж е скромен, световната търговия с междинен внос се засилва. Новото търсене ще бъде посрещнато от по-продуктивни, квалифицирани и гъвкави конкуренти извън ЕС. В същото време тежестта върху социалните държави в ЕС ще стане по-тежка и натискът за увеличаване на публичните разходи ще стане неизбежен.
*Статията излиза в деня – 6 ноември, в който управляващата коалиция в Германия се разпадна, отваряйки вероятността за предсрочни избори. Повод стана отстраняването на финансовия министър Кристиан Линднер, който е и лидер на една от трите партии в коалицията – либералната Свободно-демократическа партия. Сред причините за това – различия, относно действията за излизане от кризата
**Енрико Коломбато е професор по икономика в университета в Торино, Италия. Той също така е директор на изследванията в Institut de Recherches Economiques et Fiscales (IREF) в Париж. Член е на научния комитет на международната докторска програма по институции, икономика и право (IEL); член на Съвета за обществена политика, Мюнхен и Берлин (от 2001 г.); член на борда на IREF – Institut de Recherches Economiques et Fiscales (от 2002 г.); член на Академичния консултативен съвет, Център за Нова Европа, Брюксел (от 2003 г.); помощник-учен в Института Мизес, Обърн (от 2003 г.); член на съвета на съветниците, Център за предприемачески иновации, Независим институт, Оукланд, Калифорния (от 2005 г.); сътрудник на Центъра за върховенство на закона (от 2005 г.); и член на Академичния консултативен съвет, Liberales Institut, Швейцария (от 2007 г.)
