Управителният съвет на Европейската централна банка взе решение да намали трите основни лихвени процента на ЕЦБ с 25 базисни пункта. Решението за намаляване на лихвения процент по депозитното улеснение – процентът, чрез който Управителният съвет насочва позицията на паричната политика – се основава на актуализираната му оценка на перспективите за инфлацията, динамиката на базовата инфлация и силата на трансмисията на паричната политика.
Инфлацията в момента е около средносрочната цел на Управителния съвет от 2%, изтъкват от банката. Припомняме, предварителните данни на Евростат сочат, че годишната инфлация в еврозоната през май е 1.8%. Експертите на банката очакват инфлацията без енергията и храните да бъде средно 2,4% през 2025 г. и 1,9% през 2026 г. и 2027 г., като цяло непроменена от март.
Според екипа на ЕЦБ, реалният растеж на БВП ще бъде средно 0,9% през 2025 г., 1,1% през 2026 г. и 1,3% през 2027 г. Неревизираната прогноза за растеж за 2025 г. отразява по-силно от очакваното първо тримесечие, съчетано с по-слаби перспективи за останалата част от годината. Очаква се несигурността около търговските политики да окаже натиск върху бизнес инвестициите и износа, особено в краткосрочен план, но нарастващите държавни инвестиции в отбрана и инфраструктура ще подкрепят все повече растежа в средносрочен план. По-високите реални доходи и стабилният пазар на труда ще позволят на домакинствата да харчат повече. Заедно с по-благоприятните условия за финансиране, това би трябвало да направи икономиката по-устойчива на глобални сътресения.
В контекста на висока несигурност, експертите оценяват и някои от механизмите, чрез които различните търговски политики биха могли да повлияят на растежа и инфлацията при някои алтернативни илюстративни сценарии. Съгласно този анализ на сценариите, по-нататъшното ескалиране на търговското напрежение през следващите месеци би довело до растеж и инфлация под базовите прогнози. За разлика от това, ако търговското напрежение бъде разрешено с благоприятен резултат, растежът и в по-малка степен инфлацията биха били по-високи, отколкото в базовите прогнози.
Повечето показатели за базисната инфлация показват, че инфлацията ще се установи около средносрочната цел от 2% на Управителния съвет на устойчива основа. Растежът на заплатите все още е висок, но продължава видимо да се забавя, а печалбите частично смекчават въздействието му върху инфлацията. Опасенията, че повишената несигурност и нестабилната пазарна реакция на търговското напрежение през април биха имали затягащ ефект върху условията за финансиране, са намалели.
От ЕЦБ изтъкват, че са решени да гарантират, че инфлацията ще се стабилизира устойчиво на средносрочната си цел от 2%. Особено в настоящите условия на изключителна несигурност, управата на банката ще следва подход, основан на данни и разглеждан от всяка среща поотделно, за да определи подходящата позиция по паричната политика.
Решенията на Управителния съвет относно лихвените проценти ще се основават на оценката му за перспективите за инфлацията в светлината на постъпващите икономически и финансови данни, динамиката на базисната инфлация и силата на трансмисията на паричната политика. Управителният съвет не се ангажира предварително с конкретна траектория на лихвените проценти.
