2026 г. ще бъде знакова за българския бизнес, тъй като за първи път бюджетите ще бъдат изцяло в евро, припомня Деан Тодоров, директор за България в iBanFirst, в контекста на обобщените прогнози на компанията за валутните и инфлационниш движения през 2026 година. Целта е да се подмомогнат малките и средни предприятия при решения, свързани с бюджетиране, хеджиране и ценообразуване за следващата година.
Какво означават показаните по-долу прогнози за българските МСП с международна експозиция:
За българските компании приемането на еврото не променя фундаментално валутния риск, тъй като фиксираният курс на лева вече го обвързва с движенията на еврото към този момент. Фокусът остава върху партньорите с валути различни от евро, като франк, лира, форинт, злота, лея, йена и юан. Промяната от 1 януари 2026 г. е оперативна: еврото става функционална валута, което налага актуализации в ERP системите, процесите по фактуриране и вътрешните политики за управление на ликвидността и валутния риск. За компаниите, които се подготвят отрано и продължат да следят валутите на своите доставчици и клиенти извън еврозоната, това означава по-голяма предвидимост и по-малко изненади през първата година.
Какво казват банките за валутите
- По-слаб долар: Goldman Sachs очаква отслабване на долара спрямо други водещи валути в 12-месечен хоризонт. Morgan Stanley оценява нов спад от около 10% до края на 2026 г., докато Citi вижда обезценяването като по-скоро циклично, отколкото структурно. UBS запазва предпазлив подход към долара и подчертава необходимостта от диверсификация.
- EUR/USD нагоре през 2026: J.P. Morgan очаква 1,22 до март 2026 г.; UBS проектира 1,23 до юни 2026 г.; Goldman Sachs поддържа 12-месечна прогноза около 1,25; Bank of America вижда 1,25 до края на 2026 г.
- Други ключови евро кросове:
- EUR/GBP: Очакванията са еврото и паундът да продължат да поскъпват спрямо долара. Динамиката на валутната двойка ще зависи от паричната политика на Европейската централна банка (ЕЦБ) и Английската централна банка.
- EUR/CHF: Прогнозите са около 0,94-0,96 в 6-12-месечен хоризонт, което предполага леко по-силно евро спрямо франка.
- EUR/TRY: Продължаващата слабост на турската лира предполага по-висок курс през 2026.
- ЦИЕ: Еврото се очаква да остане относително стабилно спрямо полската злота и унгарския форинт, и задържано около текущите нива спрямо румънската лея, като се прогнозира нейното постепенно и умерено обезценяване.
Движещи фактори за валутната волатилност: Търговските и политическите новини (напр. мита) могат да предизвикат кратки, но резки движения на валутните пазари. ЕЦБ прогнозира глобален растеж на търговията от едва 1,5% през 2026 г., което прави пазарите по-чувствителни към новини, дори когато средносрочната тенденция на еврото изглежда по-стабилна.
Очаквания за инфлацията в еврозоната
- Дезинфлация към целевото равнище: С отслабването на натиска върху заплатите, забавянето на инфлацията при услугите и по-силното евро, което ограничава инфлацията при стоките, ЕЦБ прогнозира хармонизирана инфлация (HICP) от 1,7% през 2026 г. и основна инфлация (HICPX) от 1,9%. Очаква се енергийният компонент да задържа инфлацията до края на 2026 г., преди да окаже положителен ефект върху цените през 2027 г.
- Очакванията на Европейската комисия (ЕК): Прогнозата на ЕК поставя инфлацията в еврозоната на 1,7% през 2026 г., в съответствие с виждането на ЕЦБ за стабилизиране около целта.
