Американският долар ще отслабва постоянно през следващите месеци поради нарастващите опасения относно независимостта на Федералния резерв, доверието в официалната статистика, нарастващия фискален дълг и нарастващите залози за намаляване на лихвените проценти. Това показва проучване на Ройтерс сред анализатори на валутния пазар.
Подчертавайки тези опасения, скорошното уволнение на комисаря на Бюрото по трудова статистика от президента Доналд Тръмп поради недоказани твърдения за манипулиране на данни – след рекордни корекции надолу в броя на работните места – доведе до бърз обрат на скорошните печалби на долара от тарифната сделка на Тръмп с ЕС.
Въпреки че спадът от пренатоварената късосрочна търговия с долар е умерен, зелените пари все още са надолу с близо 9% тази година спрямо кошницата от основни валути.
Нестабилните тарифни ходове на Тръмп, многократните атаки срещу централната банка на САЩ и председателя на Федералния резерв Джером Пауъл и нарастващите нива на дълга карат инвеститорите да преосмислят държането на американски активи и повишиха срочната премия – компенсацията, изисквана за държане на дългосрочен дълг.
Отразявайки това настроение, валутните стратези, които поддържат мечи перспективи за долара поне от април, прогнозират в анкетата на Ройтерс, проведена от 1 до 5 август, че еврото ще се покачи с около 2% до 1,17 долара до края на октомври и ще продължи да се покачва до 1,18 долара след шест месеца. След това еврото ще се повиши до 1,20 долара за една година – най-високата средна стойност от анкетата от октомври 2021 г.
„Има основни структурни опасения – независимостта на Федералния резерв, качеството на данните, каквото се сетите. Що се отнася до икономическия фон, всичко това се движи в грешна посока. Изкушението в обозримо бъдеще ще бъде да се продава доларът при ралита“, коментира Ерик Нелсън, ръководител на валутната стратегия за Г-10 в Wells Fargo.
Независимост на Фед
Нервите на инвеститорите бяха допълнително обтегнати от многократните атаки на Тръмп срещу Пауъл, който досега се съпротивляваше на исканията на президента за рязко намаляване на лихвите – и преждевременната оставка на управителя на Фед Адриана Куглер, което потенциално разтърси и без това нестабилния процес на наследяване на ръководството на Фед. Мандатът на Пауъл като ръководител на Фед изтича през май следващата година.
„Ако Тръмп назначи един от своите номинирани за управител, който след това може да бъде избран за председател догодина – вярвам, че пазарите биха го приели доста зле. Естествено, ще има много внимание върху това колко членове ще преминат на „гълъбовата“ страна или ще останат по-предпазливи и няма да се съобразят с нов „гълъбов“ председател“, изтъква Франческо Песоле, валутен стратег в ING, цитиран от агенцията.
По думите му, ако пазарите интерпретират независимостта на Фед като съществено компрометирана, това би бил доста убедителен аргумент за по-слаб долар.
Фючърсите върху лихвените проценти в момента залагат на приблизително три намаления на лихвите от Федералния резерв до края на тази година, като първото ще се случи през септември – рязко увеличение спрямо само едното или двете намаления на разходите по заеми, очаквани седмици по-рано. Европейската централна банка е настроена само на едно намаление или никакви намаления.
Докато все още устойчивата американска икономика и рискът от инфлация, обусловена от тарифите, намалиха част от печалбите на долара – нетните къси позиции в долара достигнаха двугодишен връх в края на юни – спадът на долара може само да се забави, но не и да се обърне.
Над 60% от стратезите, 26 от 42, очакват нетните къси позиции в долара в позиционирането на Комисията по търговия със стокови фючърси да се повишат или да се задържат стабилни до края на октомври, показа проучването. Но нарастващо малцинство, над една трета от анкетираните спрямо 17% през юли, сега прогнозират намаляване на нетните къси залози.
