Домакинствата се различават значително по отношение на инфлацията, която преживяват във всеки един момент. Основните причини за това са, че цените (и следователно промените в цените) се различават от място на място и че не всички домакинства купуват едни и същи продукти. Домакинствата коригират своите покупки с течение на времето, но не достатъчно, за да компенсират тези разлики.
Статия [1], публикувана от Европейската централна банка описва естеството и източниците на инфлационните разлики за покупките на стоки в супермаркетите в голям панел [2] от френски и немски домакинства…
Източници на разсейване на процента на инфлация в домакинствата
Разликите между домакинствата по отношение на изложеността им на инфлация привлякоха голямо внимание, особено след неотдавнашния скок на разходите за живот. Техният различен инфлационен опит се захранва с различни инфлационни възприятия и очаквания (D’Acunto et al. 2021; Weber et al. 2022). От своя страна това може да означава, че домакинствата привидно реагират по различен начин на съвкупната инфлация. Освен това системните разлики в инфлацията между домакинствата могат да имат разпределителен ефект. Например, тъй като по-бедните домакинства харчат по-голям дял от доходите си за храна, повишаването на цените на храните намалява относително повече тяхната покупателна способност.
Представеното проучване документира голяма и постоянна дисперсия на нивата на инфлация в домакинствата. „Инфлацията“ е съвкупният резултат от много промени в цените в една и съща посока. Инфлационната дисперсия произтича основно от два източника. Първо, промените в цените на даден продукт се различават в различните региони и второ, отделните домакинства избират различни продукти в рамките на продуктова категория.
Различна динамика на цените на регионално ниво
Дори когато домакинствата купуват един и същ продукт, обикновено времето и мястото на покупките им се различават и потенциално също и използването на оферти за отстъпки. В резултат на това във всяко дадено тримесечие домакинствата могат да плащат много различни цени за един и същ продукт и по този начин да претърпят различни промени в цените спрямо предходните тримесечия. За да се проучи как тези разлики в покупателното поведение се превръщат в разлики в инфлацията, се изчисляват нивата на инфлация на ниво домакинство. Авторите на статията правят това, като използват както специфични за домакинствата цени, така и осреднени цени за домакинства, живеещи в даден регион. Осредняването на цените за все по-големи и по-големи региони премахва първо ефекта от специфичните за домакинствата ценови разлики, а впоследствие и ефекта от местните ценови разлики.
И във Франция, и в Германия дисперсията на нивата на инфлация на ниво домакинство въз основа на средните цени на продуктите в по-малките региони е много близка до дисперсията, базирана на домакинствата -ниво цени. С други думи, разликите в цените, плащани от конкретни домакинства, които обхващат, наред с други неща, използването на купони за спестяване на пари, усилията, положени за търсене на по-евтини цени, и персонализирани оферти (всички за даден продукт), играят до голяма степен незначителна роля за обяснение на разликите в инфлацията.
Осредняването на цените в по-големите региони води до малка компресия на разпределението. Едва при осредняване за цялата страна има голямо намаление на инфлационната дисперсия. Данните илюстрират, че разликите в цените, плащани за един и същ продукт в рамките на дадена държава, играят важна роля за разликите в инфлацията. Въпреки това, тези ценови разлики се дължат най-вече на разликите между по-големите регионални единици (напр. Голям Париж спрямо селските региони), а не между отделните домакинства в рамките на даден регион.
Разбивката на вариациите на инфлацията между домакинствата, илюстрира това. Приносът към общата вариация на компонента, специфичен за домакинствата, възлиза само на около 3% във Франция и 7% в Германия, докато регионалния компонент допринася с почти 40% и в двете страни.
Различен избор на продукти от домакинствата
В краткосрочен план домакинствата не могат лесно да сменят региона, за да избегнат регионалните разлики в инфлацията. Основният начин, по който те могат да коригират инфлацията, която изпитват, е чрез избора си на продукти. Тези избори се различават значително в различните домакинства: изборът кой продукт да се купи в рамките на дадена марка и изборът между марки с дадено ниво на качество обясняват около 50% от разсейването на инфлацията във Франция и около 30% в Германия. Разликите в разпределението на потреблението между продуктовите категории (напр. храни срещу енергия) са важен двигател само в Германия, където представляват повече от 20% от общата вариация на инфлацията. В Съединените щати, за сравнение, ценовите разлики между домакинствата и регионите изглежда играят по-централна роля в разсейването на инфлацията, отколкото в настоящата извадка (Kaplan and Schulhofer-Wohl, 2017).
Могат ли разликите в нивата на инфлация на ниво домакинство да бъдат проследени до разликите в поведението на домакинствата или в тяхната демография? Повече от 80% от общата вариация на нивата на инфлация на ниво домакинство се дължи на промени във времето в самите домакинства, повечето от които не са обхванати от наблюдаваните характеристики на домакинствата. Наистина, наблюдаваните вариращи във времето характеристики на домакинствата обясняват по-малко от 5% от вариациите между домакинствата. Сред тях поведенческите променливи (като избор на марка, канали за пазаруване и време и усилия, инвестирани в пазаруване) обясняват повече от две трети от тази систематична вариация в нивата на инфлация на ниво домакинство, докато демографските променливи (като размер на домакинството и доход ) е със слабо въздействие. Разликите в доходите, например, сами по себе си не са детерминанта от първи ред на инфлационните разлики. Независимо от това, корелацията между доходите на домакинствата и поведението води до значителни и вариращи във времето инфлационни разлики между групите по доходи.
Замяна на стоки
Домакинствата могат да компенсират част от инфлацията на цените на продуктите, които обикновено купуват, като преминат към продукти, имащи относително по-нисък процент на инфлация. Макар че наистина не го правят често, те нерядко преминават към продукти, които показват относително по-висок процент на инфлация, т.е. продукти, които стават относително по-скъпи. Този контраинтуитивен модел се наблюдава не само за нивата на инфлация, изчислени с цените на ниво домакинство, но и за процентите, изчислени с осреднени цени на ниво продукт.
Най-често използваните инфлационни индекси проследяват цената на фиксирана пазарска кошница, т.е. набор от стоки, който се поддържа постоянен за кратки периоди. Такива индекси на себестойността на стоките не отчитат способността на домакинствата непрекъснато да преминават между продукти. Алтернативен подход измерва промяната в разходите, необходими за поддържане на постоянно ниво на полезност. Измерването на инфлацията чрез индекс на разходите за живот с постоянни предпочитания вместо индекс на разходите за стоки с фиксирана кошница от стоки връща много сходни оценки на дисперсията на инфлацията. По-конкретно, ефектът от преминаването към продукти, които стават относително по-евтини, и ефектът от различните предпочитания до голяма степен се компенсират взаимно.
Като цяло, замяната на един продукт с друг е силно обусловена от поведението на домакинствата и има малко общо с относителните промени в цените, следователно намалява незначително дисперсията на темповете на инфлация.
Заключение
По време на неотдавнашния скок на инфлацията темповете й се различаваха значително между социално-икономическите групи, особено по отношение на енергийните и други нехранителни компоненти на инфлацията (Soldani et al. 2023). Големи разлики в темповете на инфлация обаче не се наблюдават само във времена на висока инфлация, а изобилстват дори в компонентите на инфлацията на храните. Домакинствата се различават значително по отношение на поведението си при пазаруване, избор на продукти и потребителска кошница и следователно в крайна сметка изпитват много различни нива на инфлация за стоките в супермаркетите – дори в рамките на привидно тясно дефинирани социални групи, като дадена група с ниски доходи. Следователно предположения като общи реални лихвени проценти или общи инфлационни очаквания могат да бъдат доста несъвършени описания на реалността.
- Тази статия е написана от Regina Kiss (Universität Wien) и Georg Strasser (Генерална дирекция „Изследвания“, Европейска централна банка), като подчертава ключовите резултати на Kiss и Strasser (2024). Авторите са признателни за коментарите на Александра Буист, Майкъл Ерман, Микеле Ленца и Алекс Попов. Изразените тук възгледи са авторски и не представляват непременно възгледите на Европейската централна банка или Евросистемата.
- Домакинските панели за Германия (проучване на GfK, 2005-18) и Франция (проучване на Kantar, 2008-18) обхващат ежедневните покупки в супермаркети и дрогерии. Те се състоят предимно от храна и напитки, но също така включват някои продукти за почистване, лична хигиена и храна за домашни любимци. Данните са получени от мрежата Price-Setting Microdata Analysis (PRISMA), изследователска мрежа в рамките на Европейската система на централните банки. PRISMA събира и изучава различни видове микроданни, за да проучи поведението при определяне на цените и динамиката на инфлацията в еврозоната
D’Acunto, F., Malmendier, U., Ospina, J. and Weber, M. (2021), “Exposure to Grocery Prices and Inflation Expectations”, Journal of Political Economy, Vol. 129, No 5, May, pp. 1615–1639.
Kaplan, G. and Schulhofer-Wohl, S. (2017), “Inflation at the household level”, Journal of Monetary Economics, Vol. 91(C), November, pp. 19–38.
Kiss, R. and Strasser, G. (2024), “Inflation heterogeneity across households”, ECB Working Paper, No 2898, January.
Martin, R. S. (2022), “Revisiting taste change in cost-of-living measurement”, Journal of Economic and Social Measurement, Vol. 46, No 2, pp. 109–147.
Redding, S. J. and Weinstein, D. E. (2020), “Measuring Aggregate Price Indices with Taste Shocks: Theory and Evidence for CES Preferences”, Quarterly Journal of Economics, Vol. 135, No 1, pp. 503–560.
Soldani, E., Causa, O. and Luu, N. (2023), “The cost-of-living squeeze: Distributional implications of rising inflation”, VoxEU column, 24 April.
Sato, K. (1976), “The ideal log-change index number”, Review of Economics and Statistics, Vol. 58, No 2, pp. 223–228.
Vartia, Y. O. (1976), “Ideal log-change index numbers”, Scandinavian Journal of Statistics, Vol. 3, No 3, pp. 121–126.
Weber, M., D’Acunto, F., Gorodnichenko, Y. and Coibion, O. (2022), “The Subjective Inflation Expectations of Households and Firms: Measurement, Determinants, and Implications”, Journal of Economic Perspectives, Vol. 36, No 3, pp. 157–184.
