Как всъщност се представя икономиката в момента? Не по начина, по който изглежда, че повечето хора мислят. В момента сме във „вайбецесия“, която е нещо като истинска рецесия, с изключение на това, че просто е в главите на всички, изтъква Роберт Трачински в свой коментар за Discourse Magazine…
Действителната икономика се справя изненадващо добре. Икономическият растеж през третото тримесечие на 2023 г. достигна смазващия темп от 4,9% на годишна база. Инфлацията е значително намаляла от пика си след пандемията и се вижда вероятност да се върне към относително ниската си, дългосрочна норма. Безработицата е на исторически ниски нива. Растежът на заетостта се забавя, но само защото толкова много хора вече работят, че не остават много безработни, които да бъдат наети. Съотношенията дълг/доход са относително ниски. Фондовият пазар е нагоре. И така нататък.
И ако погледнем как се държат хората, те се държат така, сякаш просперират: Потребителските разходи са силни и нарастват, след като се възстановиха много рязко след пандемията. Хората заявяват колко ужасна е икономиката, докато стоят пред подаръци на стойност стотици долари, натрупани под коледната елха.
Но ако попитате хората на думи как върви икономиката, те ще ви кажат, че е ужасно. Според проучване на Associated Press от октомври 2023 г. „около три четвърти от анкетираните описват икономиката като бедна“. Не за първи път това, което хората казват, е различно от това, което правят.
Това е „вайбецесията“. Това е рецесия, която не може да бъде открита в икономическите данни и може да бъде открита само във вибрациите. Изглежда, че е част от по-широк феномен, който може да наречете „вайбеикономика“.
Живейте с меме, умрете с меме
Добър символ на това прекъсване на връзката е отговорът на Tesla Cybertruck на Илън Мъск, който безмилостно се подиграва в социалните медии като неготин и непрактичен. Има известна обосновка за това: камионът не е изпълнил много от обещаните си спецификации – като обхват, дължина на леглото и капацитет на теглене. Предвид по-високата му от обещаната цена, не съм сигурен защо някой би го избрал пред Rivian, друг електрически камион, произведен в Америка. Но подигравката идва от много хора, които са допринесли за на Tesla, когато това беше страхотната „зелена“ кола. Tesla беше колата, която си купихте, за да можете да рекламирате отдадеността си на каузата за опазване на околната среда, без всъщност да страдате за това, карайки малък Prius с недостатъчна мощност.
Но това се случи, когато Илон Мъск беше човекът, който водеше бунт срещу изкопаемите горива. Сега той е човекът, който публикува десни мемета в социалните медии и дава тласък на хора като Андрю Тейт и Алекс Джоунс. Много от хората, които са го харесвали преди, сега са му ядосани и има защо. Но забележете как недостатъците в продуктите му, които преди бяха простими, внезапно доказаха, че той е крехък човек. Камионът му трябва да е ужасен, защото той е ужасен.
Това е отчасти предупредителна история, която прошарените PR ветерани ще разказват на младежите години наред. Tesla практически няма бюджет за реклама. Цялата му стратегия за реклама и връзки с обществеността е да се отърве от личната знаменитост на Мъск. Компанията се опитва да се превърне в сериозен, широкомащабен производител на автомобили с маркетингова стратегия на meme stock. Но ако живееш от мемето, можеш също да умреш от мемето.
Говорейки за акции на мемове, когато NFT балонът се спука преди известно време, се надявах, че това ще възвести повторно утвърждаване на осезаемата реалност над нематериалните чувства. Оказа се, че NFT са само загрявка. Сега всичко изглежда като вибрации над данни. Отвори се безпрецедентна пропаст между обичайните измервания на икономиката и потребителските настроения.
Във Financial Times Джон Бърн-Мърдок представя цялата картина, като описва скорошно проучване на FT за американските настроения по отношение на икономиката:
Американците постоянно грешат в отрицателна посока по отношение на почти всеки измерител, който анкетирахме. С огромни маржове те вярват, че инфлацията все още се покачва (тя спада), че е изпреварила растежа на заплатите (заплатите са изпреварили цените) и че са станали по-малко богати (те са станали много по-богати). Опитите да се оправдае това мрачно чувство често подчертават предизвикателствата, пред които са изправени по-малко проспериращите групи, но това също противоречи на доказателствата. Едно обяснение, което чух, е, че унинието идва от млади хора, които се борят със скъпи наеми. Но заплатите са се повишили при тях по-бързо от старите, изпреварвайки наемите.
Поглед към данните от проучването разкрива колко много песимистичните възгледи на американците се различават от реалността. Девет от 10 американци вярват, че цените са се повишили по-бързо от заплатите през последната година – те грешат. Почти толкова вярват, че богатството на средното американско домакинство е или по-малко, или приблизително същото като преди пандемията от COVID – те грешат. Повече от осем на всеки 10 американци смятат, че нивото на бедност в САЩ е по-високо или приблизително същото като преди 30 години – отново погрешно.
Защо американците толкова грешат за това, което се случва в икономиката?
Дълга COVID икономика
Всичко това само политическа пристрастност ли е? Както Бърн-Мърдок казва: „Изглежда потребителските настроения в САЩ се превръщат в най-новата жертва на експресивния отговор, при който хората дават неправилни отговори на въпроси, за да сигнализират за по-широка племенна политическа или социална принадлежност.“ Републиканците не искат да признаят, че се случват добри неща, защото човекът от другата партия е на поста. И все пак мнозина от „прогресивната“ левица не искат да признаят, че се случва нещо добро, защото капитализмът все още не е изкоренен.
Мога да разбера част от скептицизма. Политиките на Байдън не са толкова добри, че икономиката определено да процъфтява. От друга страна, те не са толкова ужасни, че икономиката определено да се срине.
По-силен от очаквания растеж може да бъде продължаващото зарево след възстановяването след рецесията. Спомняте ли си хаоса преди няколко години, когато разходите се върнаха, но веригите за доставки, които бяха демонтирани по време на пандемията, не можаха да се справят? Сложните механизми на нашата икономика са изграждани и оптимизирани в продължение на десетилетия. Пандемията ги подложи на внезапен и безпрецедентен срив. Сега всички те се сглобяват отново, фино настройват и оптимизират отново, докато всеки измисля как ще изглежда новото нормално. Това ще отнеме години, така че вероятно ще изпитваме ползите от това възстановяване с години.
Но дали пандемията също е причината за разминаването между вибрациите и фактите?
В New York Times Дейвид Уолъс-Уелс разглежда случая, че все още изпитваме емоционален отзвук от пандемията – която в крайна сметка уби повече от един милион американци и наруши живота на всички останали. Той цитира Клаудия Сам: „пандемията предизвика внезапно нарастване на песимизма, който не е изчезнал.“ Той също така отбелязва, че това не е уникално за Америка. „Това, което е необичайно, не е мрачността на Америка… а че икономическата реалност в Съединените щати е оживена в сравнение с останалите.“ С други думи, всички по света са мрачни, но ние имаме по-малко причини за това.
Но той също така посочва друг модел на обществено отношение към пандемията, който намирам за вероятен:
Първоначално фундаменталните показатели се понижиха, докато американците запазиха по-розов поглед върху нещата, но този относителен оптимизъм беше доста краткотраен. До есента [на 2020 г.] разликата се отвори в обратна посока, като американците бяха по-песимистично настроени към икономиката, отколкото прогнозира моделът на „основите“. До пролетта на 2021 г. разликата беше около 20 точки. До края на годината, която беше едновременно най-смъртоносната в пандемията и когато за първи път настъпи инфлацията, общественото доверие беше с 30 пункта по-ниско от предполагаемото в модела. До юни 2022 г., когато инфлацията достигна връх точно след спирането на вълната Omicron, разликата беше около 35 пункта.
Първоначалният отговор на пандемията беше масивен държавен „стимул“ и субсидии, които бяха съвсем ясно и изрично предназначени да предпазят американците от реалността на пандемията. Докато икономиката беше фундаментално разстроена и безработицата рязко скочи, те имаха за цел да ни накарат да се чувстваме сигурни и защитени и сякаш не бяхме в състояние на остра икономическа криза – както всъщност бяхме. Републиканците искаха да направят това, защото Доналд Тръмп планираше да се кандидатира за преизбиране въз основа на силата на икономиката. Демократите искаха да го направят, защото целта им през цялото време беше значително увеличена социална държава и се надяваха да направят всички ползи от пандемията постоянни.
Така или иначе, хората не виждат последните две години като стабилно изкачване нагоре от предизвиканата от пандемия рецесия, защото бяха насърчени да не усетят ефектите от свиването през 2020 г. Както предупредих по това време, стимулът просто отложи болката, която след това ще трябва да се разпространи за по-дълъг период, особено под формата на бъдеща инфлация. Тъкмо приключваме с плащането и това има дълъг психологически надвес.
Реалността има последната дума
Изключването на настроението и отношението ни от основната икономическа реалност беше умишлената цел на почти две години правителствена политика. И сега сме объркани, че се справихме твърде добре.
Но помнете урока от WeWork, компания, която получи милиарди инвестиции въз основа на „нашата енергия и духовност“, а не на факти и цифри – само за да фалира грандиозно в дългосрочен план. Това беше икономическо начинание, основано на вибрации, ако изобщо е имало такова. Ако корекцията, която WeWork не можа да избегне, беше връщане към реалността, тази, която в крайна сметка ще трябва да направим, е възход към осъзнаването колко добре го имаме.
Не можем да живеем във вибеикономика вечно и не съм сигурен защо искаме да живеем в такъв мрак. Добрата новина е, че реалността винаги има последната дума.
*Вайбецесията е период на широко разпространен песимизъм относно икономиката, независимо от действителната икономическа ситуация. Терминът vibecession препраща към думата vibes в смисъла на „общо чувство или отношение“. По време на предполагаема вибецесия, вибрациите са лоши (в „рецесия“) поради хората, които се чувстват песимистично настроени към икономиката.
