Отслабването на публичните финанси през последните години накара Европейската Комисия през юни да препоръча откриването на процедура при прекомерен дефицит за България. Смятаме, че широкото придържане към коригиращия елемент на фискалната рамка на ЕС би могло да подпомогне подобряването на фискалната позиция на България в средносрочен план, но може да не е достатъчно за стабилизиране на съотношението на дълга.
Така завършва съобщението на рейтинговата компания Fitch, свързано с финансовото състояние на България и течащата в момента бюджетна процедура.
От Fitch Ratings изтъкват, че бюджетът за 2026 г., одобрен от новото правителство на България, подчертава рисковете за икономиката и публичните финанси от фискалните облекчения през последните години. Предвижда се значително намаляване на дефицита за 2027-2028 г., но липсата на гъвкавост в разходите и противопоставянето на увеличението на данъците, както се вижда от демонстрациите, довели до краха на предишното правителство, представляват предизвикателства за фискалната консолидация, предупреждава анализът.
От Fitch припомнят позицията си след парламентарната победа на формацията на Радев, когато е отбелязано, че макар резултатът да би трябвало да подобри политическата стабилност, ПБ няма развита икономическа програма или предварително остойностена фискална програма и че Fitch Ratings ще бюджета за 2026 г. като важен показател за фискалната му позиция.
В съобщението се посочва, че забавянето на приемането на бюджет за 2026 г. до след изборите вече е допринесло за влошаване на фискалната ситуация, а щедрите увеличения на заплатите и пенсиите в публичния сектор през 2025 г. имат силен ефект на пренасяне върху разходите. Дефицитът по паричните средства от 2,5 милиарда евро през петте месеца на 2026 г. беше почти двойно по-голям от дефицита от 1,3 милиарда евро през петте месеца на 2025 г.
От рейтинговата компания подлагат на съмнение „амбициозния план“ на правителството да намали дефицита до 3,8% от БВП през следващата година и 3% през 2028 г. чрез рязко съкращение на разходите за персонал и нормализиране на капиталовите разходи. Аргументът на Fitch е, че бюджетът за 2026 г отлага някои реформи на разходите, което предполага, че бюджетната гъвкавост и натискът върху разходите, съчетани с общественото противопоставяне на повишаването на данъците, биха могли да продължат да ограничават възможностите за фискална корекция.
Процикличното фискално облекчаване изостря рисковете, произтичащи от макроикономическите дисбаланси в националната икономика, които вече са очевидни (особено за домакинствата) в много силния растеж на частния кредит и номиналните заплати, съчетан с широкия дефицит по текущата сметка, се посочва още в съобщението.
Предупреждава се, че постоянно високите дефицити биха могли да ускорят нарастването на дълговото бреме, което ще направи бъдещите компромиси във фискалната политика по-трудни. Припомня се и че съотношението публичен дълг/БВП ще се увеличи с повече от 10 процентни пункта между 2023 и 2027 г. в България, според пролетната прогноза на Европейската комисия – сред най-големите прогнозирани увеличения в ЕС.
