Референтните цени на суровия петрол се понижиха през февруари и началото на март поради нарастващите опасения относно перспективите за икономиката и растежа на глобалното търсене на петрол на фона на ескалиращото търговско напрежение и след като ОПЕК+ обяви, че ще започне да отменя съкращенията на производството през април. На този фон започнаха дискусии относно потенциала за първоначално прекратяване на огъня и евентуално мирно споразумение в Украйна. Фючърсите на ICE Brent се понижиха с $11/bbl през последните осем седмици, търгувайки се близо до тригодишно дъно около $70/bbl към момента на създаване на настоящия доклад*.
Макроикономическите условия, които са в основата на прогнозите за търсенето на петрол, се влошиха през последния месец, тъй като търговското напрежение ескалира между Съединените щати и няколко други страни. Новите тарифи на САЩ, съчетани с ескалиращи ответни мерки, наклониха макрорисковете надолу. Последните данни за търсенето на петрол са недостатъчни и прогнозите за растеж за 4Q24 и 1Q25 са незначително понижени до около 1,2 mb/d, като данните за напредналите и развиващите се пазари са под прогнозите. Въпреки това се очаква ръстът на глобалното търсене на петрол да бъде средно малко над 1 mb/d тази година спрямо 830 kb/d през 2024 г., стимулиран отчасти от по-ниските цени на петрола. Азиатските страни ще осигурят почти 60% от печалбите, водени от Китай, където нефтохимическите суровини ще осигурят целия растеж, тъй като търсенето на рафинирани горива достига плато.
Въпреки че действителното увеличение на предлагането от постепенното спиране на съкращенията на производството на ОПЕК+ през април може да се окаже по-малко от номиналното увеличение от 138 kb/d, глобалното предлагане на петрол вече се увеличава. През февруари то скочи с 240 kb/d, тъй като Tengizchevroil засили своя дълго отлаган проект за разширяване на Tengiz, тласкайки казахстанското производство до рекордни върхове. На други места Иран и Венецуела увеличиха потоците преди по-строгите санкции. Очаква се доставките във Венецуела да намалеят от април, когато изтича общият лиценз на Chevron за работа в страната. В същото време увеличението от осемте страни членки на ОПЕК+ спрямо доброволните съкращения, договорени през ноември 2023 г., може да е по-малко от 50 kb/d, тъй като само Саудитска Арабия – и в много по-малка степен Алжир – имат възможност да повишат производството до новите цели. Другите членове, участващи в сделката, колективно са в свръхпроизводство с 1,2 mb/d през февруари, според оценки на IEA.
Съединените щати в момента произвеждат рекордно високи нива и се прогнозира да бъдат най-големият източник на растеж на доставките през 2025 г., следвани от Канада, Бразилия и Гвиана. Предложените тарифи на САЩ за Канада и Мексико, които трябва да влязат в сила на 1 април, могат да повлияят на потоците и цените от двете страни, които представляват приблизително 70% от вноса на суров петрол от САЩ миналата година. Междувременно последният кръг от санкции срещу Русия и Иран все още не е нарушил значително товаренето, въпреки че някои купувачи са намалили покупките.
Рисковете за пазарните перспективи остават широко разпространени, а несигурността изобилства. Текущите баланси показват, че глобалното предлагане на петрол може да надхвърли търсенето с около 600 kb/d тази година. Ако ОПЕК+ удължи спирането на съкращенията на производството след април, без да ограничи предлагането от членовете, които в момента имат свръхпроизводство спрямо целите си, към пазара може да се добавят още 400 kb/d. По същия начин обхватът и мащабът на митата остават неясни и тъй като търговските преговори продължават бързо, все още е твърде рано да се оцени въздействието върху перспективите на пазара.
*Мартенският Доклад за пазара на петрол на Международната агенция по енергетика
