Дигиталните финанси продължават да разширяват обхвата си през 2026 г., създавайки нови възможности и рискове. Стейбълкойните отново са във фокуса на вниманието и напредъкът в токенизацията продължава, дори когато много страни напредват в работата по цифровите валути на централните банки (CBDC), изтъкват от Международния валутен фонд, представяйки част акцентите в своя Годишен доклад 2026.
След години на развитие и експериментиране, правителствата в големи юрисдикции и организации от финансовия сектор институционализират технологии, задвижвани от блокчейн/разпределен регистър. Растежът на стейбълкойните е стабилен и използването им в трансгранични плащания и парични преводи, макар и все още малко, се е разширило. Използването на токенизация – записване и прехвърляне на активи в широко споделен и надежден програмируем цифров регистър – все още е в начален стадий, но се насочва към търговско внедряване.
Това преориентиране към технологично ориентирани продукти и играчи, които могат да работят плавно през границите, се дължи до голяма степен на небанкови финансови институции, но банките стават все по-активни в това отношение.
Азия отдавна е лидер в дигиталните финанси. Тъй като много хора имат мобилни телефони, но не и банкови сметки, цифровите плащания и мобилните пари се използват широко. Проактивните правителствени регулации и регионалните стандарти за плащане – особено в АСЕАН – допълнително подпомогнаха растежа на напредналите финтех екосистеми.
В резултат на това Азия сега е важен тестов полигон за разработването и приемането на цифрови платежни системи като стейбълкойните. Регионалните финтех фирми, доставчиците на плащания и политиците проучват начини за намаляване на разходите за трансгранични плащания и подобряване на финансовия достъп за хора с недостатъчно банков достъп – потенциални ползи, които биха могли да се разпространят по целия свят.
Емитентите на валутите, в които са деноминирани тези стейбълкойни – предимно САЩ днес – могат да се възползват от повишеното търсене и ликвидност на държавния дълг. Двата най-големи емитента на стейбълкойни заедно сега държат повече американски държавни ценни книжа, отколкото Саудитска Арабия.
Токенизацията може да има дори по-голямо въздействие от стейбълкойните в дългосрочен план, тъй като както физическите, така и финансовите активи – всичко – от собственост върху земя до заеми – биха могли в крайна сметка да бъдат токенизирани, ускорявайки транзакциите, намалявайки цената им и правейки повече активи достъпни за повече хора по целия свят.
От страна на риска, стейбълкойните могат да станат нестабилни, ако базовите им активи загубят стойност или ако потребителите загубят доверие в тях; Големите обратни изкупувания биха могли да представляват риск за пазарите на държавни облигации, държани от емитенти на стейбълкойни. Отговорните за определянето на политиките лица са загрижени за финансовата стабилност, валутното заместване (например доларизацията) и финансовата почтеност. Токените биха могли да ускорят трансакциите прекомерно, предизвиквайки „внезапни сривове“ (flash crashes), при които оценките на активите се колебаят толкова рязко и бързо, че човешката намеса се оказва невъзможна.
Много членове продължават да разработват CBDC, за да получат значителни ползи от дигитализацията, като същевременно се справят с някои от рисковете. Европейската централна банка например приключи фазата на подготовка за дигитално евро през октомври 2025 г., полагайки техническите основи за емитиране на дигитална валута.
Поддържането на собствена валута означава, че държавите могат да използват инструменти на паричната политика за управление на икономиката и може да подпомогне усилията на държавите за предпазване от пране на пари и финансиране на тероризма.
МВФ продължава да се застъпва за съгласувани глобални регулаторни рамки за дигитални финанси. Това включва управление на рисковете, свързани със стейбълкойните, въз основа на препоръките на МВФ, Съвета за финансова стабилност и Банката за международни разплащания, както и осигуряване на оперативна съвместимост на платежните системи. Фондът споделя знания, за да помогне на членовете да се предпазят от нестабилността на капиталовите потоци и да запазят способността си да управляват валутните курсове, когато условията са нестабилни. И за да отговори на последните въпроси на политиците, МВФ добави глави към своя подробен виртуален наръчник за CBDC, изследвайки въпроси от финансовата стабилност до нововъзникващата област на токенизацията на резервите.
