През този месец се очаква пазарната стойност на технологичния индекс Nasdaq 100 да спадне с над 2 трилиона долара. Причината е, че финансовите резултати на технологичните гиганти накараха инвеститорите да се запитат дали милиардите, влагани в изкуствен интелект (ИИ), ще донесат възвръщаемост достатъчно бързо, отбелязва Ройтерс.
Този спад се равнява на сума, малко по-голяма от общата пазарна оценка на компанията SpaceX. От началото на октомври индексът е загубил над 5,8% от стойността си, тъй като секторът на изкуствения интелект навлезе в период на нестабилност. Големите технологични компании – Meta Platforms, Alphabet и Amazon.com – допълнително повишиха прогнозите си за разходите, докато се надпреварват да разширяват инфраструктурата си за ИИ.
Перспективата за още по-големи инвестиции в ИИ разтревожи инвеститорите, особено на фона на растящите разходи за заемане на средства, които правят инвестициите, финансирани чрез дълг, по-скъпи и по-трудно оправдани.
Ройтерс обобщава ситуацията с финансовите резултати на най-големите технологични компании до момента; очаква се Apple да представи своите данни следващата седмица, а ключовият играч в сферата на ИИ – Nvidia – ще оповести резултатите си в средата на ноември.
Срив в технологичния сектор
В четвъртък Alphabet отбеляза най-големия си еднодневен процентен спад в историята, след като резултатите в основния ѝ бизнес – рекламата при търсене – се оказаха разочароващи, а темпото на изразходване на парични средства значително се ускори.
Плановете на Meta да набере рекордните 97,5 милиарда долара засилиха опасенията относно разреждането на дела на акционерите, както и въпроса дали нарастващите разходи за ИИ няма да принудят и други технологични гиганти все по-често да търсят финансиране на капиталовите пазари.
Microsoft и SpaceX се откроиха на фона на общия песимизъм, като техните резултати показаха, че инвестициите в ИИ започват да се отплащат.
„Възможно е да сме надценили потенциалния ръст, но в общ план резултатите не са отрицателни“, коментира Джон Билтън, глобален ръководител на стратегическите проучвания за решения, обхващащи различни класове активи, в JPMorgan Asset Management. По думите му налице е ненаситно и растящо търсене на данни.
Информации сочат, че Microsoft планира да набере около 25 милиарда долара чрез първото си за последните повече от девет години емитиране на облигации с инвестиционен рейтинг на пазара в САЩ. Други технологични гиганти – Meta, Amazon и Alphabet – също са емитирали облигации на стойност стотици милиарди долари през последните четири години, което поражда у инвеститорите притеснения относно прекомерното разчитане на този инструмент за набиране на капитал.
Според прогноза на Morgan Stanley, общите капиталови разходи за инфраструктура, свързана с изкуствения интелект, през следващата година ще надхвърлят един трилион долара. Нарастващата зависимост на компаниите в сферата на изкуствения интелект (ИИ) от дългово финансиране се очертава като нов риск за инвеститорите. Това поставя под въпрос мнението, че компаниите, които стоят в основата на този бум, са защитени от макроикономическия натиск.
Опасенията се разпространяват от пазара на акции към кредитните пазари, където инвеститорите започват да отчитат вероятността нарастващите разходи за финансиране – в съчетание с по-бавната възвръщаемост на инвестициите в ИИ – да притиснат компании, които доскоро се смятаха за сравнително защитени.
Силни приходи
Приходите на т.нар. „Великолепна седморка“ (Magnificent Seven) остават стабилни след появата на ChatGPT през 2022 г. Това свидетелства за ненаситно търсене и вероятно обяснява защо първоначално инвеститорите бяха склонни да подкрепят тези разходи, въпреки че времевият хоризонт за получаване на възвръщаемост остава неясен.
Подразделението за облачни услуги на Amazon – Amazon Web Services, което е основен източник на печалба за компанията, продължи да ускорява растежа си. Meta отчете по-висок от очаквания ръст на приходите и представи оптимистична прогноза, а Microsoft също заложи на силен растеж в облачния сектор в последния си финансов отчет.
Скок в капиталовите разходи
Големите технологични компании традиционно инвестират значителни средства в инфраструктура за изграждане и разширяване на дейности като облачни услуги, онлайн реклама и електронна търговия. Бумът в сферата на ИИ обаче изтласка капиталовите разходи до главозамайващи нива.
Според прогнозите на J.P. Morgan, глобалните капиталови разходи за ИИ ще достигнат 5,5 трилиона долара до 2030 г., като само през 2026 г. се очаква да бъдат похарчени 900 милиарда долара.
Анализатори от J.P. Morgan отбелязват, че капиталовите разходи за ИИ, направени през тази година от Amazon, Alphabet, Meta, Oracle и Microsoft, вероятно ще се равняват на общия размер на инвестициите им за целия период от пускането на ChatGPT през ноември 2022 г. насам.
