Преди една година президентът Тръмп отбеляза „Деня на освобождението“, разкривайки своите глобални „реципрочни“ тарифи, възвестявайки „икономическата независимост“ на Съединените щати и обещавайки прераждането на американската индустрия и „златен век“ на икономически растеж и по-ниски цени.
Можем спокойно да кажем, че нещата не се развиха точно както беше обещано.
Със сигурност има някои неща, които все още не знаем за тарифите на президента, но 12 месеца данни и анализи ни дадоха много неща, които знаем – поне през първата година, посочват автори на Cato Institute, които отбелязват първата годишнина от „Деня на освобождението“ с „удобен списък“ както с това, което знаем досега, така и с важните въпроси, които тепърва ще бъдат решени, публикуван в блога на Cato…
Известните неща
1. „Глобалните“ тарифи се напълниха с изключения
Противно на ранните твърдения на президента, че няма да има изключения от неговия глобален тарифен режим, през 2025 г. бяха издадени множество изключения за продукти. Поради тези изключения, прилаганата „реципрочна“ тарифна ставка спадна от 21,5% на 13,6% към момента на решението на Върховния съд. Освен това, 43% от американския внос избегна всички тарифи, наложени през 2025 г., включително реципрочните тарифи.
2. Лобирането, свързано с тарифите, се разрасна
Изключенията също така помагат да се обясни друго нещо, което знаем за тарифния режим на Тръмп: лобистката дейност, свързана с тарифите – водена от шанса за спечелване на изключение или нови ограничения върху стоките на чуждестранни конкуренти – достигна нива, невиждани от години, ако не и десетилетия. Броят на регистрираните клиенти за лобиране, свързано с тарифите, се увеличи с 218% през 2025 г. спрямо предходната година, което е най-голямата промяна на годишна база от първия мандат на Тръмп през 2018 г. Междувременно разходите за лобиране, свързани с търговията, достигнаха над 900 милиона долара само през първата половина на 2025 г. и бяха с 28% по-високи, отколкото през първата половина на 2024 г.
3. Митата повишиха цените
Независимо от освобождаването от тарифи, митата несъмнено повишиха цените за американските вносители и потребители. Икономическите изследвания показват, че до 96% от по-високите разходи от тарифите са се отразили на цените, плащани от американците. Администрацията и защитниците на тарифите често цитират, че тарифите не са довели до инфлационна спирала, но – както много икономисти многократно са обяснявали – този резултат никога не е бил сериозна възможност.
4. Несигурността около търговската политика скочи рязко
Тарифите също така наложиха „невидими“ разходи на американците. Една такава цена е несигурността около търговската политика на САЩ, която е резултат от десетките промени в американските тарифи, които президентът едностранно въведе или заплаши с такива миналата година. Учените, не е изненадващо, са изчислили, че политическата несигурност е достигнала исторически връх през 2025 г. – с голяма разлика.
5. Митническа система на САЩ стана значително по-сложна и непрозрачна
Друга значителна „невидима“ цена на тарифната политика на президента е степента, до която те направиха тарифната таблици на САЩ по-трудна – ако не и почти невъзможна – за ориентиране за американските вносители и дори за опитни митнически експерти. Доказателство за сложността на системата е фактът, че тарифната таблици на САЩ претърпя 50 промени миналата година и че 66% от общия внос в САЩ е влязъл под специална, временна тарифна разпоредба (т.е. по Глава 99).
6. Работните места в производството не отбелязаха бум и всъщност продължиха да намаляват
Производителите съобщаваха през цялата 2025 г., че предизвиканият от тарифите натиск върху разходите и несигурността са възпрепятствали икономическата активност в сектора, а данните за заетостта показват, че това също е допринесло за забавяне на наемането. Докато заетостта в производството наистина се е борила през 2024 г., данните потвърждават, че – противно на обещанията на Белия дом – през 2025 г. не е имало бум на наемането, свързан с тарифите.
7. Търговският дефицит на САЩ не намаля
„Реципрочните“ тарифи бяха изрично наложени, за да се намали търговският дефицит на САЩ, но той достигна рекордно високо ниво (в реално изражение) миналата година. Това отчасти се дължи на факта, че бизнесът очакваше тарифите на Тръмп и ускори вноса в Съединените щати, преди да бъдат въведени данъците, а след това се удвои тези усилия, когато бяха обявени различни отсрочки на тарифите (следователно, защо дългосрочните перспективи за данните са важни, а не само кратка снимка).
8. Други страни задълбочават търговските връзки без Съединените щати
САЩ не са договаряли споразумения за свободна търговия (ССТ) от 2020 г. насам и оттогава други страни, включително някои от най-големите търговски партньори и дългогодишни съюзници на Америка, са договаряли и са сключвали много такива сделки.
9. Съдебните спорове, свързани с митата, се увеличиха
Вносителите бързо заведоха дела срещу задействането на IEEPA от администрацията за налагане на „реципрочни“ мита и други извънредни мита, което доведе до знаковото решение на Върховния съд срещу подобни мита на 20 февруари. Преди и след решението обаче над 2000 вносители заведоха дела за възстановяване на суми за над 160 милиарда долара – платени на федералното правителство мита, плюс лихви.
10. Чуждестранните инвестиции не отбелязаха бум
Въпреки прогнозата на президента за бум на преките чуждестранни инвестиции (ПЧИ), тримесечните ПЧИ са намалели от април 2025 г. насам, като САЩ са регистрирали 72,49 милиарда долара ПЧИ през четвъртото тримесечие. Общите ПЧИ през 2025 г. са били 288,4 милиарда долара, което е по-ниско от годишните суми от 2021 до 2024 г. и е далеч под темпа, необходим за достигане на високата цел на президента от 18 трилиона долара инвестиции. Новите ПЧИ миналата година са били дори по-ниски.
Неизвестните
1. Ще възстанови ли правителството незаконно събраните мита?
Както бе отбелязано по-горе, правителството е събрало незаконно над 160 милиарда долара тарифи по IEEPA, повечето от които съгласно „реципрочните“ тарифи. Като се има предвид възможността за продължителни съдебни спорове или не особено лесен процес на възстановяване на суми, е твърде рано да се прецени кога вносителите ще си получат парите обратно и каква част от тях ще получат. В допълнение към това, американските данъкоплатци са задължени да плащат около 700 милиона долара допълнителни лихвени плащания за всеки месец, през който възстановяването на суми се забавя.
2. Ще изпълнят ли чуждестранните държави своите инвестиционни обещания?
Белият дом твърди, че някои чуждестранни държави са обещали трилиони нови инвестиции в Съединените щати. Въпреки че част от тези инвестиции вероятно ще се осъществят, има няколко причини да се съмняваме в предстоящия инвестиционен бум. Например, общите преки чуждестранни инвестиции в САЩ (на база исторически разходи) достигнаха 6,8 трилиона долара в края на 2024 г., а сумите на преките чуждестранни инвестиции, обещани от повечето страни, изброени в регистъра на Белия дом, надвишават общите им налични преки чуждестранни инвестиции в Съединените щати.
3. Как президентът ще възстанови тарифната си стена?
След като IEEPA беше отхвърлен, президентът временно се обърна към раздел 122 от Закона за търговията от 1974 г., за да наложи 150-дневна „глобална“ (макар и с безброй изключения) 10-процентна тарифа. През последните седмици администрацията започна две разследвания по раздел 301 от същия закон, насочени към практиките на чужди държави, свързани със свръхкапацитет и принудителен труд.
Заключение
Въз основа на наличните факти, „Денят на освобождението“ не възвести ерата на икономически просперитет, която президентът обеща. Данъците, цените, несигурността и бюрокрацията се повишиха, докато производството в САЩ, преките чуждестранни инвестиции и търговският баланс спряха. Изключенията се разпространиха; лобирането се увеличи рязко; и повечето американци бяха в по-лошо положение. Все още има много неща, които не знаем за бъдещата тарифна политика на САЩ, но със сигурност има едно нещо, което трябва да знаем: Докато „реципрочните тарифи“ може да са мъртви, протекционизмът на администрацията – ако не се намеси Конгресът – за съжаление ще продължи.
